国海证券03月20日发布研报称，给予五粮液（000858.SZ，最新价：156.95元）买入评级。评级理由主要包括：1）春节旺季动销流速优，龙年开门红；2）“控量升价”策略效果显现，批价稳步提升；3）营销策略改革自上而下，渠道管控措施同步进行；4）和美营销破圈，品牌曝光度不断提升；5）聚焦核心产品，优化产品布局。风险提示：1）消费复苏节奏受抑制；2）市场竞争加剧导致费用提升；3）经济大幅波动致白酒价格下滑；4）产品升级节奏不及预期；5）食品安全风险；6）相关数据及资料与公司公布内容如有差异，以公司公布内容为准。

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